全A中位指数累计跌逾26%！“牛市”赚钱不易？

近期，通达信全A中位指数走势成为投资者热议的话题。该指数年内累计跌逾26%，而上证综指、深证成指和创业板指年内分别上涨0.2%、8.2%、16.26%。据Wind数据统计，2026年1月1日至6月10日，A股市场股价创新低的股票有3645只，占比66%。

据悉，通达信全A中位指数的算法，就是每天以所有A股涨跌幅的中位值作为指数的涨跌幅，长期累计。有分析人士表示，该指数在代表单日A股表现时，可以快速提供中位数的参考，但累计数据会误导投资者。

国元期货股指分析师霍柔安告诉期货日报记者，通达信全A中位指数与上证综指走势分化，一方面源于两者编制规则的差异，另一方面更是当前A股结构性分化行情的真实体现。从最新成交数据来看，目前市场前5%的个股包揽了近半数成交额，全市场交易拥挤度突破45%的警戒线水平。资金扎堆半导体、AI算力等板块，而排名后50%的个股合计成交额占比不足10%。非主线标的流动性被持续虹吸，微盘股、中小盘及冷门个股普遍走弱。

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光大期货金融工程分析师王东瀛认为，从中位数角度看，市场赚钱效应似乎不佳，但最近一年科技板块权重不断增加，关注度远超非科技板块，中位指数并不能如实反映市场赚钱效应。从多板块加权角度看，A股整体表现稳中有升，尤其是成长性强、现金流稳定的个股，自2025年以来持续跑赢宽基指数，赚钱效应明显。近期，A股日度成交额稳定在2.5万亿元以上，融资余额超过2.8万亿元，市场情绪良好。

王东瀛进一步分析称，本轮经济复苏由科技创新与高端制造引领，A股不同板块表现分化，基本反映了其基本面的差异。从成长性看，2026年一季度以AI为代表的科技制造业和有色等周期板块业绩迅速增长，其中电子、有色等一级行业营收同比增长超30%；而房地产、农林牧渔、食品饮料等板块营收和净利润相对偏低。未来政策端仍将继续加码“新基建、科技自强和能源安全”等领域，不同板块表现分化在短期内仍将持续。